Depuis sa création en 1968, Uniwax, leader ouest-africain du véritable pagne wax, porte haut l’élégance africaine en fusionnant la tradition et la modernité dans ses tissus imprimés.
Près de 50 ans après, Uniwax reste incontournable dans son secteur d’activité. Membre du groupe néerlandais Vlisco racheté en 2010 par le fonds d’investissement spécialiste des marchés émergents Actis, la société est la seule à continuer de concevoir, fabriquer et commercialiser le véritable pagne wax en Côte d’Ivoire.
Ses produits vendus sous les marques Uniwax et Woodin sont exportés dans plus d’une dizaine de pays d’Afrique de l’Ouest et du Centre grâce à un réseau de distribution performant, à une communication appropriée et un label synonyme de qualité.
Depuis 2012, la société UNIWAX est dans une dynamique positive :
- Les ventes en volume ont connu une croissance de 39 % sur les trois dernières années, UNIWAX ayant su tirer profit de l’amélioration du cadre macroéconomique ivoirien, mais également ayant su poursuivre son développement à l’export sur les marchés sous régionaux (Mali, Burkina, Guinée..).
- Une croissance équivalente à celle du chiffre d’affaires qui est passé de 27,7 à 39,4 milliards de francs CFA sur la même période ; résultat de la capacité de UNIWAX à anticiper les tendances.
- Le résultat opérationnel de la société a connu une hausse de 5,5 milliards de FRANCS CFA sur la même période s’établissant à 6,029 milliards de FRANCS CFA à la fin de l’exercice 2015.
La stratégie ayant permis à la société de rebondir suite à la crise postélectorale en Côte d’Ivoire et de se repositionner parmi les entreprises les plus rentables de la bourse régionale s’est articulée autour des axes suivants :
- Une politique active de lutte contre la contrefaçon ayant permis de réduire significativement le volume de produits contrefaits entrant sur le marché ivoirien.
- Une politique d’innovation permanente via le lancement de nouveaux produits et de nouvelles collections permettant à l’entreprise de conserver une nette longueur d’avance sur la concurrence et de conforter son statut d’acteur de référence du secteur du pagne en Côte d’Ivoire et dans la sous-région Ouest Africaine.
- Une politique de communication adaptée à ses différents marchés.
- Et enfin une bonne maîtrise des coûts d’approvisionnement et d’exploitation en partie via l’implémentation d’un système d’information et de gestion moderne permettant un meilleur suivi et une meilleure maîtrise des coûts de production.
Son outil industriel est aujourd’hui près de la limite de sa capacité. Il est désormais urgent d’investir afin de pouvoir continuer à satisfaire la demande croissante. Pour ce faire, Uniwax procèdera sous peu à une augmentation de son capital dont le principal objectif est de financer son plan d’investissement.
Une valeur sure et un titre attractif
UNIWAX demeure l’un des titres les plus attractifs sur le marché. L’évolution du cours de bourse et de la volumétrie du titre se présente comme suit sur la période 2006-2016 :
*Pour une action de valeur nominale à 1 000FCFA.
Comment financer la croissance ?
UNIWAX a initié un plan d’investissement pour optimiser et augmenter ses capacités de production en vue de répondre à une demande sans cesse croissante. Ce plan s’étale sur la période 2016-2019 pour un montant total de 12 milliards francs CFA répartis comme suit :
- 8,7 milliards d’investissement dans l’accroissement de la capacité et de la productivité de l’outil de production.
- 3,3 milliards de francs CFA d’investissements au titre de la sécurité, la santé et la protection de l’environnement.
Ces investissements permettront d’accroître de manière significative la capacité de production de l’usine de plus de 60%. Ils permettront également de réduire et de maitriser les coûts de consommation d’énergie ainsi que la mise à niveau des installations conformément aux normes nationales et internationales relatives à l’environnement.
L’augmentation de capital en numéraire par émission d’actions nouvelles sans droits préférentiels de souscriptions via une Offre publique de vente à la BRVM, vise à financer une partie de ce plan d’investissement. Le reste des investissements sera réalisé sur les trois (3) prochaines années et sera financé exclusivement sur fonds propres.
Un potentiel de croissance avéré
Dans la lignée des exercices précédents, le chiffre d’affaires semestriel est en hausse de 2,1% s’établissant à 20,05 milliards de francs CFA. Cette hausse est due aux effets combinés relatifs à :
- la poursuite de la politique d’amélioration de l’assortiment produit débutée au premier trimestre via notamment la hausse (+35% en volume) des ventes de Wax Blocks, produits à forte valeur ajoutée,
- la hausse de 2% du prix appliquée depuis le 1er mai aux produits Wax prints, qui représentent 52% des ventes en volume de produits finis sur la période contre 58% sur toute l’année 2015.
Les charges d’exploitation restent maîtrisées et sont en baisse de 1,7% par rapport au premier semestre 2015. En conséquence, le résultat d’exploitation de la période s’établit à 3,5 milliards de francs CFA soit une hausse de 25,2%.
Le résultat avant impôts de la période s’établit à 3 milliards de francs CFA contre 2,4 milliards de francs CFA sur la même période en 2015, soit une hausse de 26%. Au cours du second semestre, UNIWAX prévoit de maintenir la tendance observée aussi bien sur les volumes que sur la réduction des coûts d’exploitation, ce qui laisse augurer un résultat annuel en progression par rapport à celui de l’exercice précédent. A partir de 2017, la compagnie commencera à bénéficier d’un effet volume lié à la hausse de sa capacité de production. UNIWAX table ainsi sur une hausse de 5 % de son chiffre d’affaires sur l’exercice 2017.
Sur les exercices 2018 à 2021, la société prévoit une hausse annuelle de 8% de ses ventes de tissus imprimés. D’un point de vue macroéconomique, UNIWAX devrait bénéficier à moyen terme des effets de la croissance générale attendue en Côte d’Ivoire et plus généralement de la hausse du pouvoir d’achat de la classe moyenne dans la sous-région. La stratégie de croissance est également basée sur l’augmentation des parts de marché à l’exportation.
Au niveau des charges, les effets attendus des investissements dans l’outil de production, ainsi que la poursuite des efforts dans la maîtrise des coûts de production et notamment de consommation d’énergie et des coûts d’approvisionnement, devraient permettre à la compagnie de maintenir un niveau de valeur ajoutée à hauteur de 25 % de son chiffre d’affaires sur les 5 prochaines années. De même, la direction poursuivra ses efforts afin de contenir la hausse des coûts d’exploitation dans les limites des prévisions d’inflation. Ainsi, sur la période 2016-2021, UNIWAX table sur une croissance de près de 8,4 milliards de son EBITDA autour de 16,3 milliards de francs CFA en 2021. La société prévoit également une hausse de 5,3 milliards de francs CFA de ses bénéfices distribuables qui devraient s’établir autour de 10,3 milliards de francs CFA à la fin de l’exercice 2021.
Personnes à contacter pour plus d’informations :
Pour Uniwax: Mohamed Dao Directeur Financier
01 BP 3994 Yopougon, Abidjan
Tél. : (+225) 23 53 54 54 www.uniwax.com
Pour Hudson : Cyrille YODE, Directeur Banque d’affaires
BP2294 Abidjan 18, Abidjan
Tel: (+225) 20 31 55 00 www.hudson-cie.com
Avec agence ecofin
